美國期中選舉即將到來，渣打銀行持續看好美股表現，認為第 4 季可望上演強勁走勢。而新興市場近期雖承壓，但新興市場美元政府債券投資價值已經浮現，投資人可低檔承接。
渣打銀行財富管理處負責人傅敏儀表示，儘管美股一路走高，但企業獲利增長強勁，使得美股價值面更加合理，財報季後的股票回購活絡，基本面與資金面均由下而上支撐美股水漲船高，特別是美股即將迎來第4季多頭表現。
針對美國期中選舉對美股的影響，傅敏儀指出，儘管政治形勢在選舉前可能令市場承受壓力，但進一步分析期中選舉的年份與單月表現，美股在期中選舉年份的第4季正報酬機率，絲毫不遜於其他年份，因此對美股仍維持正面觀點，任何回檔都可視為低檔承接的戰略性機會。
在債市方面，渣打銀行指出，近期新興市場再度承壓，新興市場美元政府債券的價值面開始浮現。所謂新興市場美元政府債券，指的是由新興市場政府以強勢貨幣發行的政府公債，目前強勢貨幣主要指美元。
而這類債券由於以美元計價，不受當地貨幣購買力的影響，因此「票面利率」通常會比以當地貨幣發行的政府公債低，但好處在於，當新興市場貨幣波動大時，新興市場美元政府債券依然相對持穩，且流動性也較高。
渣打銀行表示，目前新興市場美元政府債券殖利率位於 6.5% 左右，足以媲美全球高收益債券，由於美國 10 年期國債殖利率有望維持在 3.25% 以下，新興市場美元政府債券對於美債殖利率上彈的敏感性尚不足為慮，因此維持看好新興市場美元政府債券。
渣打銀行指出，新興市場國家中，土耳其、阿根廷雖有債務危機，但仍有體質相對不錯的國家，投資人可觀察其外匯存底相較於債務的比重，是否在健康水位。目前較推薦亞洲新興市場美元政府債券，例如南韓、泰國、菲律賓、印度與俄羅斯等國的美元公債，南美洲則推薦巴西、哥倫比亞與墨西哥美元公債。
(中央社)
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