凱基投顧發表 2020 年台股展望，看好 5 G 帶來的基礎建設及手機換機潮，將迎來科技股未來 2 年的獲利成長，預估 2020 年將維持多頭表現，高點上看 12600 點，樂觀上看 13300 點。
中華開發金控集團旗下凱基投顧表示，受 5 G 與中國去美化因素影響預計將帶動台股自 2019 年第 4 季起進入至少 8 個季度的獲利上升週期，且價值重估行情亦伴隨發酵，由此支撐台股 2020 年全年將維持多頭表現，高點上看 12600 點，樂觀上看 13300 點。
凱基投顧表示，自 2011 年起 3 G 升級至 4 G 後，即帶動全球智慧型手機的首波換機潮，並支撐科技股於 2012 至 2014 年維持 3 年的獲利成長循環。預期 2020 年起隨 5 G 基礎建設陸續建置以及蘋果將推出 5 G 版 iPhone，第 2 波手機換機潮將帶動科技股結束 2019 年的獲利衰退，迎來 2020 與 2021 年 18 % 與 10 % 的成長。
凱基投顧預估 5 G 手機的滲透率將由 2019 年 1 % 提高至 2020 年 18 %（約當 2.8 億支），而 5 G 手機帶動整體零組件內含價值較 4 G 提升 15 % 至 20 %，更是支撐科技股未來 2 年獲利大幅成長的關鍵。此外，支援 5 G 覆蓋範圍的衛星、WiFi 6 、固網、資料中心等亦將掀起新增或換機需求。
凱基投顧表示，今年華為斷鏈事件已使中國廠「去美國化」成為長期採購趨勢，而台廠的 IC 設計與砷化鎵 2 個族群也因此獲得少量的轉單。展望未來，由於 IC 設計與砷化鎵的潛在轉單規模各占台灣 IC 設計與砷化鎵族群全年營收 31 % 與 4.5 倍，更增添未來獲利動能，以及抵禦景氣逆風的能力。
凱基投顧看好 8 項產業趨勢，包括 5 G 將推動半導體內含價值升級； 5 G 將帶動手機往 OLED 面板升級； 5 G 將推升 iPhone 重返成長並帶動零組件內涵價值提升； 5 G 將引爆衛星商機； 5 G 將掀起 WiFi 6 、固網與資料中心高速升級需求； 5 G 將帶動工業自動化進入上升循環；乙烯成本下滑將帶動下游衍生物利差擴大；台商回台將支撐銀行放款動能。
展望 5 G 升級，凱基投顧相信科技股（扣除台積電）在業績支撐與中國去美化加持之下，本益比將有機會從目前 16.5 倍再度往 18 倍邁進，此將貢獻台股 600 點；同時也看好 5 G 將帶動台積電的價值重估，本益比將由目前 19 倍提升至 22 倍，此部分貢獻台股 400 點，上述 2 者合計即貢獻 1000 點。
（新聞資料來源 : 中央社）
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