《曹長青專欄》影響台灣經濟三因素

台灣經濟今年走向，主要受三個影響。從外部來說，台灣第一大出口市場的中國（包括香港）經濟走向很值得關注；另外全球最大經濟體美國（台灣第 11 大貿易國）的經濟發展也很影響台灣。還有一個就是台灣自身經濟政策和體制改革，這更是重要因素。

第一，中國經濟持續下滑連累台灣

無論是中國內部學者，還是西方研究機構，多認為 2019 年中國經濟持續下行（降低）。中國官方宣布去年經濟增長率（GDP）6.6%，高於預定的 6.5。但國際機構認為這個數字不真實：

新加坡的星展金融集團（DBS）研究員、首席經濟學家拜格（Taimur Baig）認為，中國 2018 年 GDP 肯定低於 6.5%。被視為國際權威的《美國經濟諮商會》（TCB）評估：2018 中國 GDP 成長只有 4.1%。中國官方學者、人民大學國際貨幣研究所副所長向松祚拿到的政府內部報告展示，2018 中國 GDP 只有 1.67%，另有內部報告顯示是負增長。即使按中國官方聲稱的 6.6，也是 1990 年以來最低的。

中國經濟下滑，今年會更加嚴重。國際貨幣基金（IMF）預測，2019 年中國經濟增長會降至 6.2%，明年更降至 6% 或以下。同時預測印度經濟增長率今年增至 7.3%，2020 年增至 7.5%。

另外就是中美貿易戰的影響。亞洲開發銀行（ADB）報告預測，因貿易戰，中國 GDP 將縮減 1 個百分點。也就是從上述國際貨幣基金預估的 6.2% 再減 1%。英國牛津經濟研究院（OE）學者 Louis Kuijs 預測，如果川普對所有中國進口產品提高關稅，2019 年中國 GDP 成長率將降至 5.8%。

第二，美國經濟增長的樂觀影響

雖然台美經濟連接規模不是那麼大，2017 年雙邊貿易額 682 億美元（台灣對美順差 167 億美元，當年台灣軍費開支 105 億美元），但因美國是世界經濟火車頭，經濟規模占全球 24.4%，所以美國經濟輻射世界，當然也影響台灣。

今年美國經濟雖有所放緩（去年太強勁，第二季增長率創過去四年最高紀錄 4.2%），但仍會穩步發展。美國去年第四季增長率數字還沒出來，前三季平均增長 3.27%，如全年超過 3%，將是 2005 年後第一次、過去 13 年最高。國際貨幣基金預測，2019 年美國經濟增長率在 2.5 到 2.7% 之間（仍優於近 9 年的平均值 2.2%）。從 1947 到 2018 年，過去 71 年，美國經濟成長率平均值是 3.22%。

美國經濟持續發展，有幾個數字和因素，川普當選總統至今兩年：創造了 530 萬工作機會；500 萬人脫離食品卷（福利）；失業率降至 50 年最低；非裔西裔亞裔失業率歷史最低；有史以來最多美國人工作（1 億 5 千 7 百萬）；65 年來美國首次石油出口，全球原油產量第一名！軍費去年 7 千億美元，今年 7160 億（是中國 3 倍多；是俄國 10 倍）。

川普總統把企業稅從 35% 降至 21%，是過去 70 年最大幅減稅，促使企業回流，招工擴大，失業率大幅降低，去年一度降到 3.7%。 據美國《世界貨幣觀察》（WMW）主編、經濟學家 Kimberly Amadeo 預測，美國失業率今年降至 3.5%，明年 3.6，後年 3.8。法國失業率去年是 9.1%（青年失業率 21%），兩項比较，更可看出美國失業率低於 4% 是怎樣佳境。

美國股市雖然去年 12 月大跌，幾乎把全年增長都跌沒了，但今年 1 月強勁反彈，《華爾街日報》說這是過去 30 年最好的 1 月份（道瓊斯工業平均指數增 7.2%；納斯達克增 7.92%）。從川普當選總統以來，道瓊斯指數、納斯達克都累計上漲了 30% 以上！《日經新聞網》報導，美國企業 2018 年獲利在全球企業（約 100 國家的 1.8 萬家上市公司）淨利潤總額中占比達 39%（10 年前只佔 25%）。據全美製造商協會（NAM）調查，美國製造業和商界在 2018 年的樂觀情緒達到歷史最高水準。國際貨幣基金預測，2018 年美國人均 GDP 達 6.25 萬美元（日本為 4 萬美元）。

第三，台灣自身經濟結構的問題

台灣經濟不僅受中美兩大國的影響，更受自己內部政策和體制的影響。馬英九執政最後一年，台灣經濟增長率只有 1.5%。蔡英文執政第一年，也只有 1.5，因國民黨留下爛攤子。蔡總統執政第二年（2017）台灣經濟成長增至 3.08%，是馬最後一年的一倍多。按台灣行政院主計總處預估，2018 年增長率為 2.66%。今年可能 2.41%。

受全球經濟影響，台灣今年經濟也會放緩，但不會有大的衰退或危機。股票再次沖到一萬點，並保持萬點以上。但台灣經濟今年不會有非常強勁增長，不僅國際因素，尤其受自身結構限制：主要是國民黨半個多世紀統治，台灣經濟國有化程度太高。獨裁者都喜歡國有化，國有就是黨有，一黨專制更可控制經濟。哪裡國有化程度高，哪裡經濟不會真正好。

美國經濟比較健康，其中一個重要原因是國有比例較低。舉個電力公司的例子，就可看出中美台的不同：美國有 164 家電力公司，78% 是民營的，20% 是公私合營或國營的（2015 年數據）。美國電網公司的數量超過 500 家（平均每州有 10 家），絕大部分是民營的。它不僅形成競爭，市場化，更可避免一家或幾家獨大而造成價格壟斷和官僚化（及事故）。

而在台灣，電力基本被國營的「台電公司」控制（台電隸屬經濟部），全台才有 9 家（IPP）民營電力公司（只佔電力市場 17.9%），但他們不被允許有自己的輸電系統（電網），民營公司發電，只能賣給國有的、一家獨霸的「台電」。台電這樣做是限制（取消）民營電力公司直接向用戶服務的可能，更防止民營公司降低電費（競爭），台電就可以壟斷價格。

在中國，雖有華能、大唐、華電、國電等五大電力集團，但全部是國營的，國家壟斷電力事業。高度國營化不僅造成價格壟斷，還導致官僚橫行，無法改革，煤炭發電在中國占絕對主體（高達 74%），這是中國霧霾遮天、環境嚴重污染的重要原因（美國煤炭發電佔比低於 30%；台灣佔 36.9%）。

美國的國營比例（全部企業）在全球是最低的，在國有企業中就業的人數僅占全國總就業人口的 1.5%；國營比例約 5%。像歐洲經濟較好國家之一的英國，在柴契爾夫人任首相11年大幅改革後，國營比例降至 10%（之前是 20%）。

民營才有競爭，才形成市場，國有就是政府官僚主導，效率低，是災難。委內瑞拉就是最典型例子，其通貨膨脹率官方承認 170 萬 %（IMF 預測是 1 千萬 %；美國通膨率只有 2.2%）。七十年代委國是南美洲最繁榮的，現因高度國營化、走社會主義，成為全世界最糟經濟之一（300 萬人口逃到鄰國謀生）。國營導致官僚、低效、災難，這個道理早已是被無數國家證明的常識，在亞洲國家更容易被接受，但在台灣實施起來居然異常艱難，這是非常奇怪、不正常的！

像台灣的八大國有銀行金庫（政府佔多數股權），兩年前統計，占台灣金融市場 49%；但八大國有銀行經濟效益還不如兩個民營的銀行。這就看出公有還是私有，國營還是民營的區別。

像中國經濟下滑，其中一個因素是國營比重太高。美國經濟學家拉迪（Nicholas Lardy）最近撰文指出，中國國營企業雖享受政府各種補貼和貸款優勢，但仍有 40% 持續虧損；國企控制約 30 兆美元資產，相當中國去年 GDP 的兩倍多，但其資產回報率持續下滑。習近平支持國企，是把它作為維持政治控制的手段。

所以，台灣經濟要健康發展，必須進行全面改革，走向私有化，民營化，市場化。另外要警惕和避免葉克膜經濟。

醫療上當人體功能喪失，血液循環通過外部設備所謂「葉克膜」維持。台灣經濟如過分依賴對岸，中國就成了葉克膜。

有研究統計，台灣 500 大企業在中國雇員數量比台灣本地多：在島外員工 250 萬，島內 150 萬。

從上述三因素來看，台灣經濟要強勁發展，第一要警惕中國經濟下滑的連累，減少依賴對岸市場，以南向政策為槓桿朝向世界；第二要加強與全球最大、並經濟穩定發展的美國強化關係；但面對前兩者，台灣只能被動調整。而第三點才是更重要，更可能台灣自身做修正的，那就是改革經濟體制，大幅降低國有企業的成分，減少政府對企業的限制，給商界鬆綁，讓企業獲得更大自由（中小企業數量在台灣佔 97.7%，佔就業人數 78.44%）。記住這個被說過千百倍的鐵律：充分市場經濟，才有經濟繁榮。

2019 年 2 月 9 日於美國